王利发又问道：“如今搜特转债开了可转债违约退市的先例；正帮转债又修改游戏规则，把可转债改为普通债券。这以后还怎么玩？还有什么样的可转债值得投资？”

钱金道：“可转债肯定还有投资的价值，但是值得投资的品种会非常少。咱们来分析一下即可。”

“首先价格在140元以上的可转债肯定不值得投资。“

此言一出，王利发直摇头：“那可不一定，许多高价债的涨幅要比低价债好。”

钱金笑道：“这一点，我当然明白。现在我们来分析一下这些高价可转债都是些什么货色。”

“价格在140元以上的可转债无非是两种情况：一类是高溢价的老妖债，比如横河转债；第二类是低溢价可转债。这两类转债一个比一个坑人。”

“咱们先说老妖债。你像横河转债这种溢价率高达100%以上的高价债没有任何投资价值，亏钱是必然的。它的价格能维持在几百元的高价位完全是因为盘子太小，仅有区区3700万的流通盘，纯粹的投机性品种。”

王利发点点头：“这种双高转债不能买，大家都明白。问题是低溢价的可转债为什么也不能买呢？”

钱金回答：“很简单，因为担心强制赎回！如果一只可转债的价格超过140元，且溢价率很低的话，那么随时有强制赎回的可能！这不，之前我买过的城市转债就已经宣布强制赎回了！”

“当然，强制赎回本身也不可怕，咱们可以卖出转债，也可以进行转股操作。问题是许多人忙于工作，根本不看公告，即使公司发布了强赎公告，他也不知道。”

“遇到这种情况，到最后截止日那天，上市公司将会按照100元的面值赎回可转债，投资者就会血亏！”

“而且，一些人即使看了公告也没用，因为他不一定有转股的权利。”