2024年1月16日，星期二。

股市刚刚开盘，飞行汽车概念股便一飞冲天，位列涨幅榜第一位，光洋股份涨停、山河智能涨停，长源东谷涨停！

商络电子也大涨8.8%，带动商洛转债上涨，最高涨至139.43元，现在的价位是138.50元。

钱金立即卖掉三分之二的仓位。

不是不看好商络电子，而是因为140元是可转债的一道坎！

钱金发现无论是福新转债、冠盛转债、翔港转债，亦或是气模转2、锦鸡转债，140元都是它们难以跨越的一道坎！

当价格涨至140元附近之后，可转债首先会杀溢价，表现就是股票大涨而可转债仅仅是微幅上涨，涨幅远远落后于正股，直到溢价率为零，甚至还会出现负溢价。

为什么会出现这种情况呢？

因为现在都是股债联动策略，这一策略的核心指标就是溢价率，只有低溢价的可转债才能跟随正股上涨。

问题来了，作为一只低溢价可转债，当它的价格涨到140元的时候，就意味着大概率会满足强赎条件。

只要一个人了解可转债的游戏规则，又不憨不傻，那么都会尽量避开强赎债，不会去追高，因此造成了一个特有的现象：只要价格来到140元附近，可转债的涨幅就会落后于股票，甚至出现负溢价。

当可转债出现负溢价之后，自然就会有人进行转股套利。

这些套利者没有格局，绝对不会长线持仓股票，基本上都是转股之后立即获利卖出。

套利者的大量卖出，会引发股价下跌，股价下跌又会带动可转债下跌，因此140元就成了大部分可转债无法逾越的鸿沟。

对于这一现象，许多股民是深恶痛绝，有人愤愤不平的骂道：“泥马，含有可转债的股票真的是不能碰，都是坑！很难涨起来。”

但是，从可转债投资者的角度考虑，这就是一个天大的好事。