而此时2209合约的收盘价为4038元，这意味着，华夏基金在移仓换月的过程中又赚了200点。

要知道9月份属于旺季合约，平均价格高于5月份，可是在移仓换月的过程中，竟然能出现200点的差价收益，这非常难得。

钱金终于明白豆粕ETF为什么可以远远跑赢豆粕价格了，因为豆粕期货的远期合约普遍贴水，这样每次移仓换月时，就相当于实现了一次高抛低吸，尤其是在牛市当中，移仓换月的点差收益经常超过了100点。

平时移仓换月赚点小钱，偶尔赚笔大的，持之以恒，于是就积累了不少的收益。

这种高收益与基金经理的能力没有任何关系，完全是由豆粕期货的特点造成的，这种远期合约贴水的品种最适合做多，贴水幅度越大，安全边际越高。

可以说，换了别人当基金经理也是一样。

钱金又打开南方原油LOF、大成有色ETF、白银LOF基金，发现这些期货类基金都没有取得超额收益。

单看涨幅，大成有色ETF的涨幅也不小，从0.78涨到了1.73，和豆粕ETF的涨幅差不多。

但，大成有色ETF的上涨是建立在铜价大涨的基础之上，铜价从2020年的元涨到现在的元，翻了一倍还多，大成有色ETF跟踪铜价，所以价格翻倍属于正常现象，不属于超额收益。

而豆粕期货涨幅小，基金还能翻倍上涨，这属于超额收益！

这几只基金的投资策略都是一样的，区别仅仅是投资的品种不同，有的投资豆粕期货，有的投资金属期货。

方法一样，收益却差别很大，说明除了豆粕期货之外，其它期货品种没有出现远期合约的大幅贴水，基金无法在移仓换月的过程中获得超额收益。

问题来了，为什么只有豆粕期货才会出现远期合约贴水的现象呢？