由于山东海化的走势与纯碱期货关联度高，因此纯碱上涨也会带动山东海化股价上涨，这是赚钱的，只不过收益比期货低一点而已。

2，纯碱价格进入震荡区间，不涨不跌。

此时，山东海化也会随之来回震荡，投资者可以高抛低吸赚差价。

3，纯碱价格继续下跌。

此时，山东海化的股价也会下跌，但是股票不带杠杆，因此亏损可控，而且股票没有时间限制，不需要移仓换月，被套就躺平，只要耐心等待，等哪天纯碱价格上涨，自然就会解套，其风险比期货要小很多。

但是，如果抄底期货就麻烦了，它有时间限制，而且纯碱期货在低价位时有可能出现远期合约升水的情况，不利于移仓换月，再加上杠杆的威力，如果盲目抄底，仓位管理不当，那就是找死。

现在纯碱价格是1560元，如果再继续下跌，那么就到了1200、1300元，距离极限底部已经非常接近，那时再抄底纯碱，风险非常小，如果再遇到一波行情，很快就能鸟枪换炮，迅速翻身。

当然，这里有个前提条件，那就是股票估值必须合理，现在山东海化的市净率小于1倍，没有被高估，因此走势与纯碱期货保持一致，如果股价被严重高估，那么即使纯碱价格翻倍上涨，股票也会下跌，那时就不能用股票来取代期货。

典型案例就是中石油，自2007年上市以来，股价持续下跌几年时间，这期间国际原油价格有涨有跌，但中石油的股价却是一直下跌。

为何？

因为中石油的上市开盘价太高，高达40元，直接透支了未来30年的增长空间，因此后面即便油价上涨，也阻挡不了中石油股价下跌的悲催命运。

当中石油的股价跌至5块钱，估值合理的时候，其股价走势就开始与原油价格高度相关。