相比山西焦煤的弱势，陕西煤业则要强势的多。

七八月份，许多煤炭股腰斩，而陕西煤业的股价却依旧高高在上，最近几天趁着大盘上涨，股价又创了新高。

同样是煤炭股，为什么差别这么大，这是什么原因呢？

因为陕西煤业的产品不是焦煤，而是动力煤！

这一点至关重要。

动力煤采用的是长协定价机制，按照规矩，陕西煤业和火电公司会在每年的年初协商好动力煤价格，并签署购销协议，接下来的一年里，无论煤价涨跌，双方都要按照合同价买卖煤炭，因此最近半年煤炭价格的下跌对陕西煤业没有影响。

公司业绩稳定，所以股价也相对稳定，合情合理。

神华集团也是同样的道理。

但是，长协价也不是一直固定不变的，按照目前的规则，动力煤长协价格每年年初签订，一年一签，由基准价和市场价共同决定，个别公司则是两年一签。

也就是说，长协合同有效期也就一年时间，顶多两年。

今年年初，煤炭价格高企，焦煤期货指数在2000点附近，动力煤长协价定的比较高，所以像陕西煤业这样的动力煤公司占了大便宜，股价也因此沾光，没有出现大跌。

如今，焦煤期货暴跌，以目前的行情看，到年底时，煤炭价格应该依旧处在低位，即便反弹也不会反弹至2000点的高位。

可以推断：明年的动力煤长协价很可能会低于今年。

这意味着，陕西煤业明年的业绩会有所下降，而业绩下降必然导致股价下跌。